时隔数月，比特币价格强势冲高，一举突破 10.3 万美元，成为加密货币领域的焦点。OKX 研究院高级研究员赵伟指出，此轮比特币价格飙升是一系列结构性利好因素叠加共振的结果。首先，政策与宏观经济环境出现明显改善迹象。美国多州推进比特币战略储备立法，新罕布什尔州已率先通过相关法案，联邦政府也将比特币纳入战略资产视野，监管预期持续向好。与此同时，美英关税谈判取得突破，地缘紧张局势趋缓，叠加市场对美联储未来降息预期升温，整体风险资产情绪回暖，为比特币价格上涨营造了有利的宏观环境。
资金面的持续回暖也为比特币价格攀升提供了有力支撑。比特币现货 ETF 在经历 3 月以来的持续净流出后，近期重新迎来大规模资金回流，累计净流入已突破 400 亿美元，逼近历史高点。并且，当前买盘结构出现积极变化，长期持有资金占比提升，套利交易资金占比下降，市场正从短期博弈向中长期配置转变，为比特币价格提供了更为稳固的支撑。
机构投资者的持续加仓同样功不可没。上市公司逐渐成为比特币的 “稳定买家”，如 MicroStrategy 等企业不断增持比特币，巩固了市场买方力量，吸引更多增量资金入场。早在 2024 年年底，贝莱德比特币 ETF（IBIT）资产规模达到 343 亿美元，超越 iShares 黄金信托基金（IAU）的 330 亿美元，彰显出传统机构对比特币长期信心的增强，为比特币价格重新定价埋下伏笔。
从市场流动性角度来看，加密市场的资金状况也在悄然改善。据区块链数据平台 CoinGecko 统计，2025 年 4 月 USDT 增发量高达 50 亿美元，使得针对加密市场的资金更为充裕。在比特币此次上涨过程中，市场呈现普涨态势，并未出现以往比特币上涨时向山寨币 “吸血” 导致山寨币下跌的情况，进一步反映出市场资金环境的积极变化。
